智通财经APP获悉，美股小盘股迎来七年来相对大盘股的最长连涨周期。数据显示，周一收于历史新高的罗素2000小盘股指数，已连续七个交易日跑赢标普500指数。
该指数上一次实现更长时间的领先行情，还要追溯至2019年1月——彼时美股正从一轮险些跌入熊市的暴跌中艰难反弹。2018年12月，受利率上行、美中贸易战担忧及经济放缓恐慌等多重因素冲击，标普500指数下跌9.2%，罗素2000指数更是重挫12%。而在随后的2019年1月，罗素2000指数强势反弹11%，同期标普500指数的涨幅为7.9%。
新年以来，小盘股迎来火爆开局，年内表现显著超越大盘股。罗素2000指数本月已上涨超6%，在2026年开年跑赢了道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数。
分析认为，一个可能的原因是“一月效应”，即小盘股在每年首月往往表现强势的规律。小盘股通常在年初表现亮眼，之后会将部分涨幅让位给更知名的股指。有市场专家认为，这是因为投资者年初倾向于寻找那些在去年被市场忽视、尚不为人知的价值股。
但本轮上涨或许能持续更久。罗素2000指数和标普600小盘股指数表现已连续多年落后于大盘股指数。市场期待这一趋势能在2026年逆转，这得益于利率走低(因为小公司通常比大公司持有更多浮动利率债务)以及美国经济的韧性。
有利的估值也可能助力。小公司股票的交易价格通常较蓝筹股有折让，而当前这一折价幅度比往常更大。根据FactSet的数据，标普600小盘股指数目前基于2026年盈利预期的市盈率约为15.6倍，这比标普500指数22.6倍的市盈率低了31%。然而，过去五年该指数的平均折价幅度仅为25%，因此如果估值差距收窄，小盘股仍有上行空间。
“现在关注那些被忽视的小公司变得更有意思了，”WisdomTree宏观策略师Samuel Rines表示。考虑到小公司的利润增长预计将略快于标普500指数的盈利增速，这一点尤其有说服力。
FactSet数据显示，预计2026年标普600小盘股指数的每股收益将增长15.4%，高于标普500指数14.8%的预期增幅。这意味着，投资者不再必须蜂拥至标普500指数和“七巨头”这类超大盘科技股中寻找更佳盈利机会。
“不要逆势而为。我们开始看到市场上涨面在扩大，小盘股正在参与其中，”Clark Capital首席投资官Sean Clark表示。他在一次采访中表示，其公司已在部分投资组合中增持小盘股，特别是价值股。
其他分析师也看好非科技板块的小盘股表现。Argent Capital投资组合经理Peter Roy表示，他看好工业股(如航空航天及国防设备制造商RBC轴承(RBC.US))和医疗保健股(尤其是运营专业护理和老年生活中心的恩赛因(ENSG.US))。
Roy还表示，由于低利率和有利的监管环境，今年并购活动增加将不足为奇，这可能为小盘股提供助力。
“并购活动可能成为小盘股的天然利好，”他指出，像Casella Waste Systems(CWST.US)这类小型垃圾收集和填埋公司，可能会成为废物管理公司、共和服务公司或废物连接公司等更大竞争对手的收购目标。Roy还认为小型银行也可能被收购，并提到蒙大拿州的区域性银行冰川万通金控(GBCI.US)可能成为潜在收购对象。
即便并购活动未显著增加，有利的利率环境和美国相对稳定的经济相结合，仍可能让小盘股受益。在多年几乎只关注市场巨头之后，或许是时候让投资者重新关注小盘股了。对于小盘股而言，这可能不只是持续整个一月的短暂行情。
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